PO フュージョンパートナー(4845)について考える

フュージョンパートナー(4845)が公募増資で、
SBIで3/23 11:00まで申し込みを受け付けています。

IPOと比較すると、POは公募価格割れのリスクが非常に高いため、
普段であれば躊躇するのですが、
以前SBIのIPOチャレンジポイントを獲得するためにＫｅｅＰｅｒ技研のPOに申し込み！で紹介したように、
SBI証券では現在、PO（公募増資・売出）に申し込みすると、
IPOチャレンジポイントを獲得することができます。

ＫｅｅＰｅｒ技研ではSBI証券割り当ての枚数が非常に少なかったため、
当選する可能性はまずないな、と申し込みしましたが、
フュージョンパートナー(4845)は非常に高い確率で当選しそうな感じです。

割り当て枚数は？

2,486,000株、24,860枚もあります。
IPOが1万枚でも多い方ですから、
これだけあればほぼ当選するでしょう。

ちなみに、昨年末に大量当選があったクロス・マーケティンググループ(3675)でも、
SBI証券への割り当ては810,000株（8,100枚）でしたので、
それを大きく超える株数ということになります。

公募に参加すべきか？

公募価格割れは可能性が高いと思いますが、
SBIのIPOチャレンジポイントの価値よりも下がらなければ、
参加した方がよい、ということになります。
IPOチャレンジポイントの価値を仮に1500円とすると、15円の下落（3％）までは許容されますが、
果たして3%の下落で済むか？

判断を難しくしているのは、貸借銘柄であることです。
非貸借銘柄なら、こんな売り圧力支えきれないでしょ！と不参加決定ですが、
貸借銘柄であるため、公募受け渡し日まで空売りで繋ぐ人も多く存在すると思われます。
そうなると、公募受け渡し日に空売りの返済が行われ、
売り圧力が軽減される可能性もあります。

さて、公募に参加すべきか？の結論ですが・・・。

すみません、判断できません・・・

公募増資(PO)に関しては極端に情報が少なく、
私も公募価格割れの可能性が高いために、
これまで不参加を貫いてきましたので、判断ができないのです・・・。

先ほども触れたように、貸借銘柄のため、
公募受け渡し日に一定の買い需要がある、ということは付け加えておきます。
また、業績も増収・増益を続けているため、今の業績が続けば、
長期的に見れば公募価格は割安となるはずです。
（今の業績が続かなければ、ダメですが・・・）

公募に参加するか？

推奨できずに申し訳ないですが、
私は公募に参加してみようと思います。
上手く利益が出るといいのですが・・・。